رشد سهام ساختمانی ها با خروج اقتصاد از رکود

همانطور که اهالی بازار سرمایه همه میدانیم برای ارزش گذاری سهام روشهای مختلفی مورد چون؛ خالص داراییها، p/e، ارزش جایگزینی و ... مورد استفاده قرار می گیرد. که اما در عین حال در دوره های مختلف با توجه به شرایط مقتضی و چشم انداز آینده اقتصاد از برخی روش های ارزش گذاری استفاده ی بیشتری می شود.

به عنوان مثال طی دو سال گذشته به دلیل وجود سود بدون ریسک بالا در کشور مبنای ارزش گذاری بیشتر EPS و DPS و استفاده از نسبت p/e یا جریان نقد آتی شرکت ها بهره برده شده است.

در دوره هایی به دلیل افزایش تقاضا در اقتصاد برای محصولاتی که عرضه ی محدود دارند ارزش جایگزینی شرکتهای تولید کننده ی آن محصولات از اهمیت بالایی برخوردار بود و ... در حال حاضر با توجه به استمرار سود بدون ریسک بالا و رکود حاکم بر اقتصاد و سیاست های مهار تورم که تاثیر منفی بر سود آوری شرکتهای بورسی داشته، شاهد افت قیمت شدید سهام می باشیم.

فرض کنید یک شرکت ساختمانی که باید بر اساس خالص ارزش داراییها ارزش گذاری شود بعد از کاهش سود ناشی از عدم فروش پروژه ها در رکود بخش مستغلات با افت قیمت مواجه شده و حتی گاها زیر 50 درصد NAV معامله می شود، حتما این را هم شنیده اید که می گویند؛ مثلا زمان رکود مسکن بهترین زمان برای خرید مسکن به قیمتهای کمتر از عرف بازار است یا به قول معروف میتوان بزخری کرد.

در سهام نیز همچین پدیده ای وجود دارد اگر بگویم در حال حاضر شما می توانید با خرید سهام یک شرکت ساختمانی در بورس مالک زمینی در مثلا منطقه ی تجریش تهران با قیمت متری دو میلیون تومان شوید شاید تعجب کنید اما این یک واقعیت است.، واقعیتی که برخی هوشیارانه از آن در حال بهره برداری می باشند. درست زمانی که اکثریت اهالی بازار سعی در پیشبینی روند سهم ها با تحلیل تکنیکال و روانشناسی بازار و ... برای کسب یک نوسان کوتاه مدت می باشند.

توجه داشته باشیم که سود بدون ریسک بالا به اواخر عمر چند ساله اش نزدیک می شود و در آینده ای نه چندان دور نه تنها p/e سهام DPS دار رشد خواهد کردT بلکه با خروج اقتصاد از رکود و افزایش صرفه ی تولید، توجه بازار به ارزش خالص داراییهای شرکتها و ارزش جایگزینی و ... جلب خواهد شد.

نويسنده: فیروزه عسگری | تاريخ: چهارشنبه ۲۱ تیر ۱۳۹۶ | لينك به مطلب | ساعت: 8:7 |